Стратегия формирования инвестиционной привлекательности предприятия

Содержание
Введение
Глава 1. Разработка стратегии как инструмент формирования инвестиционной привлекательности предприятия
1.1. Методика оценки финансовой состоятельности и инвести-ционной привлекательности проекта
1.2. Понятие стратегии и процесс выработки стратегии инвестиционной привлекательности предприятия
1.3. Эталонные стратегии развития предприятия
1.4. Выработка стратегии фирмы
1.4.1. Шаги определения стратегии
1.4.2. Выбор стратегии
Глава 2. Анализ финансового состояния ЗАО «Мосорехопт» с целью определения его инвестиционной привлекательности
2.1. Характеристика предприятия
2.2. Анализ технико – экономических показателей деятельности ЗАО «Мосорехопт»
2.3. Структурный анализ баланса
2.4. Оценка ликвидности баланса , платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
2.5. Анализ деловой активности, прибыли и рентабельности предприятия
Глава 3. стратегии формирования инвестиционной привлекательности ЗАО «Мосорехопт»
3.1. Конкурентные позиции предприятия
3.2. Определение стратегического потенциала фирмы
3.3. Разработка стратегии предприятия
Заключение
Список источников
Приложение
Введение

Впервые за последние десять лет в России динамика инвестиций в основной капитал имела положительную направленность, впервые за годы реформ отмечается рост производства в отраслях инвестиционного комплекса.
Оценивая влияния инвестиционного процесса на состояние экономики необходимо учитывать специфические особенности этого процесса. Отличительной чертой российских реформ является беспрецедентное по масштабам свертывание инвестиционной деятельности. Инвестиционный спад в этот период носил структурный характер и определялся совокупным воздействием факторов изменения отраслевых, технологических и воспроизводственных сдвигов в национальной экономике.
Следует отметить, что за последние два года произошли существенные изменения в структуре инвестиций по промышленно-производственным комплексам. Также отмечается повышение инвестиционного спроса со стороны экспортно-ориентированных отраслей, топливно-энергетического и металлургического комплексов, а также производственной инфраструктуры страны.
Объем инвестиций за счет всех источников финансирования в 2004 году составил 1165,2 млрд руб. и увеличился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 17,4%. На протяжении года наблюдалась устойчивая тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП повысилась до 16,8% против 14,6% в 2003 году. Изменение структуры инвестиций по отраслям отражает реакцию российского бизнеса на изменение конъюнктуры внутреннего рынка и рост спроса на отечественную продукцию.
Основным фактором роста производства в 2004 году остается повышение уровня использования функционирующих производственных мощностей. Развитие этих процессов не требует масштабных инвестиций и финансируется, главным образом, за счет собственных средств предприятий.
Меняется и мотивация инвестиционной деятельности. С изменением конъюнктуры на внутреннем рынке предприятия ориентируются на расширение своих позиций на внутреннем рынке, как за счет повышения конкурентоспособности своей продукции по сравнению с отечественными аналогами, так и за счет интенсификаци развития импортозамещающих производств.
Сегодня в России от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий народного хозяйства, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. В связи с существенным повышением инвестиционной активности в реальном секторе экономики, тема дипломной работы, посвященная оценке эффективности инвестиционных проектов и анализу конкретного инвестиционного проекта, представляется в настоящее время весьма актуальной.
Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для того, чтобы обеспечить осуществление миссии организации и достижение ее целей.
Выбор стратегии и ее реализация составляют основную часть содержания деятельности по стратегическому управлению. В стратегическом управлении стратегия рассматривается как долгосрочное качественно определенное направление развития организации, касающееся сферы, средств и форм ее деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиции организации в окружающей среде. Если цели организации определяют то, к чему стремится организация, что она хочет получить в результат своей деятельности, то стратегия дает ответ на вопрос, каким способом, с помощью каких действий организация сумеет достичь своих целей в условиях изменяющегося и конкурентного окружения. Такт понимание стратегии исключает определенность в поведении организации, так как стратегия, помогая продвигаться в сторону конечного состояния, оставляет свободу выбора в изменяющейся ситуации.
Наряду со стратегиями в стратегическом управлении организацией большую роль играют правила, которые так же, как и стратегии, определяют функционирование организации, но в отличие от стратегий в явном виде не имеют целевого начала. Они носят преимущественно ограничительный или предписывающий характер, создавая атмосферу, в которой осуществляется деятельность.
Правила могут иметь очень широкий смысл, другие же достаточно узкий, касающийся отдельной стороны жизни организации сдельной функции. Общим для всех правил является то, что устанавливают границы деятельности и поведения в организации, ориентируя тем самым функционирование организации в направлении реализации ее стратегий. Многие правила имеют очень долгую жизнь. В то же время существуют правила, которые вводятся для реализации какой-то определенной стратегии или для способствования достижению какой-то определенной цели. Правила сами могут быть предметом стратегического управления в том случае, если стратегической задачей организации становится изменение ее внутренней жизни, организационной культуры и т.п.
Цель данной работы является рассмотрение стратегии формирования инвестиционной привлекательности предприятия.
Цель данной работы будет достигнута в результате следующих задач:
Отображение основных аспектов инвестиционной привлекательности предприятия;
Исследование теоретических аспектов формирования стратегии;
Изучение механизма планирования стратегий для предприятия ЗАО «Мосорехопт»;
Разработка оптимальной стратегии формирования инвестиционной привлекательности предприятия.
Определение оптимальной стратегии поможет предприятию закрепить свое место на рынке, увеличить объем продаж, а, следовательно, и долю на рынке.
Для анализа предприятия необходимо исследовать основные понятия, типы и инструменты стратегического управления организацией, все те знания, которые необходимы менеджеру для того, чтобы выработать верную стратегию деятельности своего предприятия. Для того чтобы разработать стратегию следует в первую очередь рассмотреть состояние самого предприятия, его организационно-правовую форму, отраслевую принадлежность, особенности ассортимента продаваемой продукции и экономические показатели деятельности предприятия.
Для выявления конкурентоспособности компании следует рассмотреть такие показатели, как доля предприятия на рынке данной продукции, конкурентные преимущества, ценовую политику проводимую в отношении потребителей, проанализировать рекламную кампанию фирмы, а также рассмотреть другие показатели, характеризующие перспективы устойчивого развития предприятия.
Для разработки новой стратегии предприятия необходимо в обязательном порядке проанализировать используемую компанией стратегию, ее положительные и отрицательные моменты. Следует выявить проблемы предприятия, оценить успешность применения стратегии. В результате проведенных исследований и анализа можно будет разработать новую стратегию предприятия, при этом ориентируясь на цели предприятия, которые оно желает достичь. Стратегические цели развития компании должны увязываться с возможностями предприятия, а также с интересами групп влияния (в основном потребителей).
Только после проведенной работы можно разработать стратегию формирования инвестиционной привлекательности предприятия, обосновав ее тем или иным положением компании на рынке. В результате определения стратегии необходимо определить рекомендации будущих мероприятий предприятия, благодаря которым оно сможет достичь намеченных целей.

Глава 1. Разработка стратегии как инструмент формирования инвестиционной привлекательности предприятия
Методика оценки финансовой состоятельности и инвести-ционной привлекательности проекта

Финансовый анализ предприятия и инвестиционного процесса (ИП) является неотъемлемой частью инвестиционного процесса на всех его стадиях. Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности ИП, – оценка его ликвидности.
Под ликвидностью понимается способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Финансовые обязательства включают в себя все выплаты, связанные с осуществлением ИП.
С позиции финансового планирования ликвидность означает положительное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта. Отрицательное значение накопленной суммы денежных средств, свидетельствует об их дефиците. Нехватка средств, для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо из временных интервалов, фактически означает или необходимость в привлечении дополнительных заемных средств или банкротство проекта.
В качестве притоков денежных средств при анализе ИП рассматриваются :
· поступления от реализации продукции (услуг);
·увеличение основного акционерного капитала за счет дополнительных эмиссий акций;
· привлечение денежных ресурсов на возвратной основе (кредиты и облигационные займы).
Оттоками являются:
· инвестиционные издержки, включая затраты на формирование оборотного капитала;
· текущие затраты, связанные с производством и реализацией продукции (услуг);
· платежи в бюджет (налоги и отчисления);
· обслуживание внешней задолженности (выплаты процентов и погашение займов);
· дивидендные выплаты,
При этом оцениваются реальные доходы и расходы от:
операционной, или производственно-хозяйственной деятельности (производства и реализации товаров и услуг) с учетом задержек платежей, погашения задолженности покупателями, фактического времени оплаты производственных и прочих расходов, списания амортизационных отчислений;
инвестиционной деятельности, затрат на приобретение активов и доходов от их реализации;
финансовой деятельности, доходов в виде привлеченного акционерного и заемного капитала, а также расходов на погашение задолженности и выплату дивидендов.
При решении проблемы обеспеченности проекта финансовыми ресурсами очень важно согласовать график погашения задолженности с возможностями проекта по генерации собственных оборотных средств.
Рассмотрение динамики денежных поступлений и затрат необходимо на протяжении всего цикла жизни инвестиционного проекта. Этот цикл состоит из трех основных этапов: приобретения, использования и ликвидации объектов инвестирования.
1. Денежные потоки в период приобретения объектов инвестирования. В период приобретения тех реальных активов, ради которых и осуществляются инвестиции, приходится финансировать денежные затраты самого различного характера:

· капитальные затраты
· затраты на приобретение и установку основных средств, а также, если в том есть необходимость, на приобретение лицензий, патентов или ноу-хау, обеспечивающих эффективное использование этих основных средств;

· стартовые затраты
· затраты на обучение будущего персонала, проведение рекламной кампании, юридическое оформление новой деятельности. Эти затраты необходимы, чтобы инвестиционный проект начал реализовываться;

· чистый оборотный капитал
· затраты на увеличение текущих активов, которое необходимо обеспечить до начала или в самом начале реализации инвестиционного проекта, минус текущие обязательства (счета кредиторов и накопленные расходы), образовавшиеся в самом начале или почти в самом начале реализации этого проекта и связанные с ним.
Необходима привязка денежных потоков к определенному моменту времени. На практике для удобства расчетов допускается рассматривать те основные капитальные затраты, которые осуществляются на протяжении нескольких месяцев подряд, как одномоментные затраты. Если же период таких последовательных затрат охватывает уже несколько лет, тогда вступает в силу процедура дисконтирования затрат и их приведения к начальному моменту инвестирования.
2. Денежные потоки в период эксплуатации объектов инвестирования. Со следующими денежными потоками необходимо оперировать в период эксплуатации вновь созданного капитального объекта:

· выручка от продаж;

· денежные эксплуатационные расходы;

· налоговые платежи и проценты по кредитам;

· изменения в величине требуемых активов.
Обычно применяются упрощенные подходы, дающие возможность приближенно рассчитать денежные затраты и результаты, связанные с эксплуатацией вновь созданных реальных активов.
3. Денежные потоки в период ликвидации объектов инвестирования. Для некоторых инвестиционных проектов существенное значение может иметь остаточная стоимость некогда созданных активов. Денежные потоки, возникающие на этом этапе реализации инвестиционного проекта, можно упрощенно представить следующим образом:
Чистые денежные поступления, порожденные ликвидацией объекта инвестирования = Выручка от продажи основных активов – Затраты по демонтажу + Приток денежных средств за счет реализации части оборотного капитала.
Базовые формы. В мировой практике в процессе разработки ИП используют следующие базовые формы: проектно-балансовые ведомости (балансовые отчеты), отчеты о результатах финансовой деятельности, таблицы движения денежных средств. Могут быть использованы и другие формы: капитальные затраты, общие производственные издержки, потребность в оборотном капитале, общие капиталовложения, источники финансирования и выплаты по обязательствам. Проектно-балансовые ведомости в форме классического бухгалтерского баланса (с несколько агрегированными показателями) позволяют представить структуру и динамику активов и источники их образования. Эта форма является основной (наряду с отчетом о финансовых результатах) для оценки финансового состояния ИП в течение всего периода инвестирования и эксплуатации.
Отчет о результатах финансовой деятельности (отчет о прибыли) – форма, представляющая укрупненную структуру издержек. Однако группировка статей затрат отличается от принятой в отечественной практике.
Отчет о движении денежных средств представляет информацию, характеризующую операции, связанные:
а) с образованием источников финансовых ресурсов;
б) с использованием этих ресурсов.
Базовые формы финансовой оценки отличаются от отчетных форм тем, что они представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (ИП). Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития ИП в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом могут быть рассчитаны различные показатели финансового состояния, проведена оценка ликвидности, выполнен анализ источников финансирования ИП, определены значения рентабельности. Все три базовые формы основываются на одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом. Каждая из форм представляет информацию о проекте в законченном виде, но со своей, отличной от других форм, точки зрения. Это особенно важно для различных сторон, участвующих в осуществлении ИП. Так, для акционеров будущего предприятия наибольший интерес представляет отчет о результатах финансовой деятельности, тогда как для кредиторов наиболее важными будут таблицы движения денежных средств и балансовый отчет.
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

· возмещения вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг;

· получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;

· окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.
Определение реальности достижения таких результатов инвестиционных операций является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта. Проведение такой оценки всегда является достаточно сложной задачей, что сопровождается рядом факторов:

· во-первых, инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени (порой до нескольких лет);

· во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов (во всяком случае, он превышает один год);

· в-третьих, осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций.
Смысл оценки любого инвестиционного проекта состоит в уяснении ответа на очень простой вопрос: оправдают ли будущие выгоды сегодняшние затраты? Теория инвестиционного анализа предусматривает использование определенной системы аналитических методов и показателей, которые в совокупности позволяют прийти к достаточно надежному и объективному выводу.
1.2. Понятие стратегии и процесс выработки стратегии инвестиционной привлекательности предприятия
Стратегия фирмы
· это рассчитанная на перспективу система мер, обеспечивающая достижение конкретных намеченных компанией целей. Сущность выработки и реализации стратегии состоит в том, чтобы выбрать нужное направление развития из многочисленных альтернатив и направить производственно-хозяйственную деятельность по избранному пути.
Система стратегического управления, получившая развитие на современном этапе, предусматривает:

· выделение ресурсов корпорации под стратегические цели независимо от фактической структуры управления производственно-хозяйственной деятельностью;

· создание центров руководства каждой стратегической целью;

· оценку и стимулирование производственных подразделений и их руководителей по степени достижения стратегических целей.
Выработка стратегии осуществляется на высшем уровне управления и основана на решении следующих задач: разработка стратегических целей компании; оценка ее возможностей и ресурсов; анализ тенденций в области маркетинговой деятельности; оценка альтернативных путей деятельности; определение стратегии на перспективу; подготовка детальных оперативных планов, программ и бюджетов; оценка деятельности фирмы на основе определенных критериев с учетом намеченных целей и планов.
Исходя из необходимости решения перечисленных выше задач в процессе разработки стратегии производится: оценка потенциала фирмы, ее возможностей и ресурсов для достижения общих целей; анализ внутренних факторов, обеспечивающих рост и укрепление позиций фирмы: коммерческих, технологических, социальных; анализ внешних факторов, требующих принятия мер, направленных на приспособление к изменившимся условиям и возникшим ситуациям; оценка альтернативных направлений деятельности фирмы и выбор оптимальных вариантов для достижения поставленных целей; принятие решений, взятых за основу при разработке долгосрочных планов функционирования и развития фирмы. При определении стратегии фирмы руководство сталкивается с тремя основными вопросами, связанными с положением фирмы на рынке:

· какой бизнес прекратить;

· какой бизнес продолжить;

· в какой бизнес перейти.
Это значит, что стратегия концентрирует внимание и связана с тем:

· что организация делает и чего не делает;

· что более важно и что менее важно в осуществляемой организацией деятельности.
Как считает один из ведущих теоретиков и специалистов в области стратегического управления М. Портер, существуют три основные области выработки стратегии поведения фирмы на рынке.
Первая область связана с лидерством в минимизации издержек производства. Данный тип стратегий связан с тем, что компании добивается самых низких издержек производства и реализации своей продукции. В результате этого она может за счет более низких цен на аналогичную продукцию добиться завоевания большей доли рынка. Фирмы, реализующие такой тип стратегии, должны иметь хорошую организацию производства и снабжения, хорошую технологию и инженерно-конструкторскую базу, а также хорошую систему распределения продукции, т.е., чтобы добиваться наименьших издержек, на высоком уровне должно осуществляться все то, что связано с себестоимостью продукции. Маркетинг же при данной стратегии не должен быть высоко развит.
Вторая область выработки стратегии связана со специализацией в производстве продукции. В этом случае фирма должна осуществлять высокоспециализированные производство и маркетинг для того, чтобы становиться лидером в области производства своей продукции. Это приводит к тому, что покупатели выбирают данную марку, даже если цена и достаточно высокая. Фирмы, реализующие этот тип стратегии, должны иметь высокий потенциал для проведения НИОКР, иметь прекрасных дизайнеров, прекрасную систему обеспечения высокого качества продукции, а также развитую систему маркетинга.
Третья область определения стратегии относится к фиксации определенного сегмента рынка и концентрации усилий фирмы на выбранном рыночном сегменте. В этом случае фирма не стремится работать на всем рынке, а работает на его четко определенном сегменте, досконально выясняя потребности рынка в определенного типа продукции. В данном случае фирма может стремиться к снижению издержек либо же проводить политику специализации в производстве продукта. Возможно и совмещение этих двух подходов. Однако совершенно обязательным для проведения стратегии третьего вида является то, что фирма должна строить свою деятельность прежде всего на анализе потребностей клиентов определенного сегмента рынка, т.е. должна в своих намерениях исходить не из потребностей рынкa вообще, а из потребностей вполне определенных или даже конкретных клиентов.
Принятие и проведение своевременных решений в связи с возникновением неожиданных ситуаций (меры правительства, действия иностранных конкурентов, результаты научно-технических достижении) требуют применения в управлении системы так называемого ранжирования стратегических задач.
Эта система предусматривает: проведение постоянного наблюдения и анализ внешних факторов: рыночных, научно-технических, общеэкономических, социальных, политических; доведение результатов анализа и их оценки до высшего руководства фирмы, которое проводит ранжирование задач по степени принятия по ним решений и очередности использования:
а) самые срочные и важные, требующие немедленного рассмотрения;
б) важные задачи средней срочности, которые могут быть решены в пределах следующего планового периода;
в) важные, но не срочные задачи, требующие постоянного контроля;
г) задачи, не заслуживающие внимания и не требующие принятия по ним решений. Срочные задачи передаются немедленно проектным группам для принятия по м решений, а также соответствующим оперативно-хозяйственным подразделениям – производственным отделениям. Работа по ранжированию задач и выделению из них наиболее приоритетных ведется высшим руководством фирмы постоянно, также как и последующий контроль за их выполнением. Стратегическое управление основывается на стратегических целях компании, а именно, не на нынешней, а на будущей структуре хозяйственной деятельности, не на имеющемся, а на создаваемом научном, производственном, сбытовом потенциале фирмы, под который целевым направлением выделяются ресурсы. Понятие стратегии прямо связано с жизнеспособностью организации.